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歌尔股分鲜明面前苹果进献48%营收   姜滨兄弟花腔减持累计套现超70亿

2021-03-29 07:14:31 来历:长江商报

    长江商报记者 魏度

    “果链”企业欧菲光惨遭“踢群”,风景满面的歌尔股分(002241.SZ)亦现隐忧。

    2020年,歌尔股分收成颇丰。公司不只停业支出创记载地到达577.43亿元,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为28.48亿元,更是翻倍增添。公司还估计,本年一季度,净利润有能够增两倍。

    长江商报记者发明,风头正盛的歌尔股分2020年公司客户集合度再度爬升,前五大客户为其进献了79.07%的停业支出,此中,第一大客户苹果就进献了48.08%的停业支出。2017年,苹果进献的停业支出占比为30.75%。

    高度依靠苹果的危险不可思议,A股公司欧菲光已成前车可鉴。

    另外,歌尔股分还存在存货、应收单据及应收账款、敷衍单据及敷衍账款畸高题目。停止2020年末,公司敷衍单据及敷衍账款高达173.24亿元,同比增添79.05%。

    备受存眷是,公司现实节制人减持套现。据长江商报记者大略统计,姜滨、姜龙兄弟经由过程二级市场减持、歌尔团体刊行可互换债、员工持股打算等路子,实行花腔减持,间接或变相套现,累计金额超70亿元。

    苹果互助事迹飙涨

    3月19日,惨遭苹果丢弃的欧菲光答复厚交所存眷函,称2020年度能够为吃亏。此前,欧菲光曾预报,2020年整年红利8.10亿元至9.10亿元。

    欧菲光的事迹风波渐变源于苹果,歌尔股分的经停事迹变化也与苹果相干。

    3月26日晚,歌尔股分表露2020年度报告。2020年,公司完成停业支出577.43亿元,同比增添64.29%,净利润28.48亿元,同比增添122.41%。

    2008年5月,歌尔股分登岸A股市场。那时的招股书显现,公司首要客户为三星、LG。

    上市后,公司经停事迹完成了疾速增添。上市首年,公司完成停业支出10.12亿元、净利润1.23亿元。到2011年,停业支出40.77亿元、净利润5.28亿元。

    约莫是在2012年,12家中国公司入围苹果的供给商名单,歌尔股分为此中之一。

    尔后,歌尔股分经停事迹疾速增添。2013年,停业支出初次到达100.49亿元、净利润13.07亿元。2017年,停业支出到达255.37亿元、净利润为21.39亿元。

    纵览上市13年的经停事迹,2020年,歌尔股分缔造了多项汗青记载。不只停业支出、净利润立异高,运营现金流金额也创了新高,到达76.82亿元。

    歌尔股分还估计,本年一季度完成的净利润为8.24亿元至9.71亿元,同比增添180%-230%。

    毫无疑难,客岁以来,是歌尔股分的高光时辰。而这面前,能够是苹果在互助。

    年报显现,2020年,歌尔股分向前五大客户发卖的支出达456.55亿元,约占公司停业支出的79.07%。此中,向第一大客户发卖的支出达277.60亿元,占停业支出的48.08%,靠近一半。

    第一大客户进献停业支出的比例高达48.08%,也创了汗青新高。2017年至2019年,歌尔股分前五大客户发卖支出占比别离为65.86%、66.45%、69.26%。此中,第一大客户发卖占比顺次为30.75%、33.90%、40.65%。

    加上2020年,歌尔股分向前五大客户落第一大客户 发卖占比逐年爬升,客户集合度不时进步。不只如斯,公司向第二大客户发卖占比呈降落趋向,2017年至2020年,占比顺次为21.15%、16.08%、11.51%、11.90%。

    按照公然信息判定,歌尔股分第一大客户为苹果。是以,公司对苹果的依靠日益较着。

    业内助士阐发,苹果不会将话语权交给供给商,它会在环球拔取多家企业,作为其推销统一产物的供给商,以构成限制。任何一家供给商都能够随时被剔除,欧菲光便是一个典范。

    敷衍单据及敷衍账款激增

    歌尔股分一度被传资金链题目仿佛还存在。客岁,公司敷衍款大幅飙升。

    2008年上市以来,歌尔股分屡次停止间接融资,算计达99.66亿元。此中,2020年6月,公司刊行可转换债券募资40亿元。

    年报显现,停止客岁末,公司资产欠债率为59.82%,为2012年以来最高值。当期,公司短时间告贷31.90亿元、持久告贷27.54亿元、敷衍债券30.31亿元,长短时间债务算计为89.75亿元。2019年末,公司长短时间债务算计为69.99亿元。一年之间,债务增添19.76亿元,不过,债务布局改良较着。

    客岁,公司财政用度为4.91亿元,较上年的3.64亿元增添1.27亿元。

    固然,受净利润大幅增添、运营现金流净额大幅增添、可转债募资等身分影响,公司并不存在财政压力。停止客岁末,公司货泉资金为77.88亿元,较上年的36.13亿元翻了一倍多。

    虽然如斯,市场仿佛还在耽忧公司的资金链及财政的实在性。

    本年1月27日,歌尔股分通知布告称,改换公司财政总监和审计担任人。在准备年报表露的关头期,同时换掉两位担任财政的关头人物,外界对公司财政的实在性备受质疑。

    从2020年度报告来看,歌尔股分的财政状态有些诡异。

    2016年末至2020年末,公司应收单据及应收账款别离为54.56亿元、63.31亿元、72.11亿元、81.44亿元、100.45亿元,对应的敷衍单据及敷衍账款为38.79亿元、49.06亿元、56.15亿元、96.75亿元、173.24亿元。

    对照发明,2016年至2018年,应收单据及应收账款均高于敷衍单据及敷衍账款,从2019年起头,敷衍单据及敷衍账款大幅增添,且跨越应收单据及应收账款。2019年、2020年,其别离增添40.60亿元、76.49亿元,增幅为72.31%、79.05%。

    敷衍单据及敷衍账款是不是系由于定单大幅增添响应大幅增添原资料备货?这类能够性较大,停止2020年末,公司条约欠债7.72亿元,上年仅为1.05亿元。

    虽然如斯,敷衍单据及敷衍账款俄然大幅增添,必然水平上申明公司资金缺乏,存在拖欠货款的能够。

    最近几年来,歌尔股分投资力度较大。2020年,公司投资现金流净额为-53.01亿元,上年为30.38亿元,同比增添22.63亿元。

    不超20亿回购市值蒸发700亿

    被市场称之为明白马的歌尔股分,股价也未能挺住。

    K线图显现,2020年11月9日,歌尔股分股价为50.23元/股,为近三年汗青高点。从第二天起头,股价延续下跌。本年1月28日,受改换财政总监、审计担任人影响,股价跌停。到本年3月25日,股价最低为25.15元/个,靠近腰斩。3月26日,股价反弹至27.24元/股,下跌4.33%。

    至此,从客岁的高点至今,股价累计下跌约45.77%。与之对应的市值,也从1630亿元削减至931亿元,蒸发了约700亿元。

    值得一提的是,歌尔股分曾主动应答,回购股分。开初,公司颁布发表将出资5亿元至10亿元回购股分。随后,公司将回购金额调剂为10亿元至20亿元。

    备受存眷的是现实节制人减持。

    歌尔股分的现实节制报酬姜滨、胡双美佳耦,姜滨之弟姜龙为其分歧行动听。控股股东为歌尔团体,姜滨、姜龙别离持股92.59%、7.41%。

    客岁,姜滨停止了局部减持,不过,受让方是其弟弟姜龙。

    跟上述股权外部让渡差别,此前,姜滨、姜龙兄弟曾大肆减持套现。

    2012年5月25日至2015年5月,姜龙经由过程在二级市场6次减持,算计减持2030万股,套现6.41亿元。2012年8月至2015年5月,姜滨也实行了6次减持,算计减持3200万股,套现约10.12亿元。

    第一轮减持,兄弟二人算计套现约16.53亿元。

    除间接减持外,兄弟二人还变相减持。

    2014年、2017年,歌尔团体发两次行可互换债券,范围算计为32亿元,互换标的为歌尔团体持有的歌尔股分股票。借歌尔团体两次刊行可互换债务,姜滨兄弟变相套现32亿元。

    姜滨兄弟还经由过程员工持股打算完成套现。

    歌尔股分已前后实行了三次员工持股打算,别离为故里1号、2号、3号,触及员工数千人,此中,故里3号持股打算的人数达1600人。

    三次员工持股打算的股票来历中,故里1号、故里3号均为受让姜滨让渡的股票。借此,姜滨套现约16.32亿元。

    2019年,姜滨还曾经由过程二级市场屡次减持,估计套现近10亿元。

    综上,2012年以来,姜滨、姜龙兄弟间接、间接格式减持,间接变相套现超70亿元。


责编:ZB

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